Резники всех стран, объединяйтесь!

В последний торговый день ушедшего года цены на газ в Европе упали на 13%, опустившись ниже уровня в $800 за тыс. м3. В результате, с начала декабря цены на газ упали в два раза, опустившись к уровням годовой давности. При этом есть все основания ожидать, что в начале 2023 г. снижение цен на газ в Европе продолжится: так, в ближайшие недели должны начать работу два новых терминала по приему СПГ в Германии и один в Финляндии, который сможет обеспечивать газом не только страну Суоми, но и Эстонию, а далее, по цепочке, Латвию и Литву, значительно улучшив ситуацию с их энергобезопасностью.

Такое быстрое снижение цен на газ имеет чрезвычайно важное значение с точки зрения динамики инфляции в Еврозоне в предстоящие месяцы: так, еще в ноябре вклад роста цен на электроэнергию и газ в совокупные темпы инфляции в Еврозоне составил 3 п.п., или 30%. Таким образом, в ближайшие месяцы инфляция в Европе будет снижаться быстрыми темпами, как я и прогнозировал ранее.

Быстрому снижению цен на газ не помешало даже то, что американский экспортный терминал Freeport LNG вновь отложил возобновление своей работы, теперь на вторую половину января. Согласно заявлению компании, восстановительные работы на терминале практически завершены, и компания находится в ожидании завершения проверки завода регулирующими органами и получения разрешения на запуск. Долгожданный перезапуск этого терминала станет дополнительным важным фактором для дальнейшего снижения цен на газ в Европе.

Между тем, стремительное снижение цен на газ в декабре наблюдалось и в США. И хотя вклад роста цен на электроэнергию и газ в потребительскую инфляцию в США в ноябре был в шесть раз меньше, чем в Еврозоне, всего 0,5 п.п., снижение цен на газ в США также будет способствовать дальнейшему замедлению инфляции.

Безусловно, главным фактором снижения цен на газ стала погода, благодаря которой Европа в конце декабря не только перестала использовать газ из ПХГ, но и даже смогла возобновить закачку газа в хранилища. В результате запасы газа в Европе превышают прошлогодние почти на 30%. При этом прогноз погоды на начало января как в Европе, так и в США, сохраняется крайне благоприятным: температуры в самый холодный месяц года в обеих частях света будут существенно выше климатической нормы.

Помимо этого, Франция ожидает в январе-феврале перезапуск еще нескольких ядерных энергоблоков; подтвержден запуск в феврале мощного, 1,6 ГВт, ядерного энергоблока в Финляндии, который один может обеспечивать 15% пикового энергопотребления страны. Помимо этого, февраль является месяцем максимальных объемов производства энергии на ветряных электростанциях Германии.

В результате, можно уверенно констатировать, что Европа успешно преодолела острую фазу энергетического кризиса, развязанного Россией. С учетом приведенных выше факторов, есть все основания ожидать, что к окончанию отопительного сезона уровень запасов газа в Европе будет выше 60%, что будет более чем вдвое больше, чем весной 2022 г. При этом мощности по приему СПГ в Европе к концу 2023 г. должны вырасти на 20%. Количество работающих ядерных реакторов во Франции к началу следующего зимнего периода также ожидается существенно выше, чем было в начале этого сезона. В результате, с учетом ожидаемого ввода значительных мощностей ВИЭ, зима 2023-2024 гг. видится для Европы уже гораздо спокойнее, чем нынешняя, даже если погода будет менее благоприятной.

К концу декабря Россия окончательно признала провал своей тактики энергетического удушения Европы: Кремль начал жалобно просить ЕС о возобновлении работы газопровода Ямал-Европа, по которому Газпром сам же прекратил поставки в марте прошлого года. Экспорт Газпрома в дальнее зарубежье рухнул в 2022 г. почти в два раза до уровня около 100 млрд м3, а в следующем году, при сохранении текущей динамики, экспорт упадет еще на 25%. Учитывая, что поставки газа на внутренний рынок убыточны для Газпрома, то народное достояние рискует превратиться в черную дыру, которая начнет пожирать деньги из бюджета, вместо его финансирования.

На этом фоне, чтобы хоть как-то улучшить печальные перспективы Газпрома, Кремль приступил к постепенной отмене требования об оплате российского газа в рублях, что еще весной прошлого года преподносилась едва ли не как величайшая геополитическая победа кремлевского архистратига. Скорее всего, Москва таким образом делает первый шаг, и готова полностью отменить требование об оплате газа в рублях, если Европа согласится на возобновление работы газопровода Ямал-Европа.

Запуск газопровода позволил бы Газпрому удержать поставки газа в дальнее зарубежье на уровне 2022 г., однако доходы России от экспорта газа в этом случае все равно сильно снизятся, т.к. возобновление работы газопровода приведет к значительному снижению цен на газ в Европе, в результате чего снизятся цены как на газ самого Газпрома, поставляемого через Турцию и Украину, так и на газ, поставляемый в Европу с российских терминалов СПГ. В результате, возобновление работы газопровода будет более выгодным Европе, т.к. позволит существенно снизить бремя высоких цен на энергоносители с экономики региона и позволит быстро нормализовать темпы инфляции, но не приведет при этом к увеличению экспортных доходов России.

Таким образом, Россия с треском проиграла развязанную ей же энергетическую войну с Западом и теперь вынуждена предлагать Европе стратегически невыгодные для себя решения, для предотвращения дальнейшего спада добычи газа и, соответственно, экономики России. Вероятно, Кремль сейчас пытается вести переговоры с Европой, надеясь выторговать себе какие-то преференции за возобновление работы газопровода. Однако Европе уже нет смысла идти Москве на какие-либо уступки. Возобновление работы газопровода возможно лишь при отсутствии каких-либо требований Кремля к Европе. Видимо Москве нужно еще какое-то время, чтобы это осознать. В Кремле уже давно разучились прогнозировать даже очевидное развитие событий, надеясь на божественное провидение или авось, и фаза принятия приходит только постфактум.

Родина слонов